直击业绩分析会丨百威亚太上半年增收不增利 中国市场体现超疫情前水平

每经记者：舒冬妮 每经练习记者：黄海 每经编纂：梁枭

8月3日早间，百威亚太（01876.HK，股价17.5港元，市值2317.59亿港元）披露停止2023年6月30日止6个月中期业绩。期内，公司完成收入36.66亿美元，同比增长14%；啤酒总销量约49.46亿公升，同比增长9.4%；百威亚太股权持有人应占溢利5.75亿美元，同比变小8%。

百威亚太在业绩报告中表现，期自销量增长主要因中国业务清醒以及印度业务增长。在持续的高端化历程中，因韩国地区体现不佳对业绩产生一定抵消作用，期内公司每百升收入增长4.2%。

谈及对下半年啤酒行业的猜测，8月3日的电话业绩分析会上，百威亚太首席实行官及联席主席杨克在承受包含《逐日经济讯息》记者在内的媒体群访时表现：“我们看到啤酒行业正在强壮清醒，高端化引领着啤酒行业的提高趋向。”

中国市场二季度销量增11%

“在高端化趋向的推进下，中国市场的收入和息税折旧及摊销前利润（EBITDA）均高于疫情前水平。”8月3日，杨克对记者表现，百威亚太方面临本年炎天中国啤酒行业清醒的出息兴奋。

中国市场在百威亚太的策划中一直扮演偏紧张人物，从近几年的营收占比来看，中国市场约占百威亚太营收份额的七成。业绩分析会上，杨克亦多次提及中国市场清醒对公司业绩增长的紧张作用。

百威亚太在业绩报告先容称，自本年2月份起，公司在中国市场的全渠道、各级都市销量都有清醒。从数据来看，本年二季度以及上半年两个报告期内，百威亚太中国市场的收入及除息税折旧摊销前红利均以前高于疫情前水平。

单看二季度，中国市场全体销量增长了11%，因百升收入同步增长，期内收入增长了19.6%。在二季度业绩的拉动下，百威亚太中国市场上半年的销量增长9.4%，收入增长15.4%，每百升收入增长5.5%，正常化除税折旧摊销前红利增长17.2%。

据百威亚太先容，中国市场的业绩修复与公司高端以及超高端品类的增长有关。“中国啤酒行业将来的大局部利润增长都将来自高端和超高端市场。”杨克表现。百威亚太在业绩报告中表达了对超高端品类的器重，称“我们将其视为中国的下一个‘蓝海’”。

杨克表现，中国以前是天下上最大的啤酒消耗市场，约占天下啤酒消耗的四分之一，但啤酒的高端化还在举行中，特别是高端和超高端啤酒的行业占比还不到其他成熟市场高端化水平的一半。随着中等收入群体的持续增长，中国的高端和超高端啤酒另有很大的时机。

多家啤酒企业上半年业绩增长

当下，高端化趋向愈加分明，百威亚太该怎样实行扩张战略？杨克对记者表现：“我们的时机在于，随着中国和不同地区住民收入的增长，我们必要创建分销网络，确保我们的品牌可以在消耗者开头寻觅高端啤酒时显现。”

杨克婉言，只管公司的一些品牌以前颇具范围，但在全盘分销方面仍旧相对落伍。他给出一组数据：以百威为例，现在的分销率也不到35%。至于超高端品牌，比例还不到10%。

高端及超高端啤酒撬动的市场为行业带来抬升空间。获益于啤酒高端化转型，本年多家啤酒企业上半年完成利润预增。此中，燕京啤酒（000729.SZ，股价11.21元，市值315.96亿元）估计上半年完成归母净利润5.084亿元～5.435亿元，同比增长45%～55%；珠江啤酒（002461.SZ，股价9.18元，市值203.18亿元）估计本年上半年完成归母净利润3.452亿元～3.766亿元，较上年同期增长10%～20%；

值得注意的是，业内也有声响称，在上半年的暂时昌盛之后，下半年市场会下行。对此，杨克表现，从公司库存和市场扩张两个维度上看，公司的情况都相对积极。

“假如从高收入、中高收入的角度来看，约莫会有一些下滑的买卖。但在酒类细分市场中，当夜生存场合的白酒和洋酒买卖量下降时，价格昂贵或更高等的白酒和洋酒会感遭到更多影响。通常情况下，他们会选择高等和超高等啤酒，假如与其他酒类比拟，这更像是一种包袱得起的奢靡品。”

“我们以前看到渠道的重新开放正在支持高端市场的清醒。”杨克表现，公司对第三季度登科四序度的业绩持兴奋态度。

封面图片泉源：每经记者 张韵 摄（材料图）

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