研报掘金｜招商证券：食品饮料产业首选华润啤酒、一致及康门徒

招商证券公布研报指，本年第二季以来饮料行业局部质料本钱显现动摇，中间棕榈油价格及铝价均匀按年上增8.6%和8.4%，而瓦楞纸、原奶、PET塑料及玻璃指数则分散按年下降11.9%、12.1%、1.4%和10%，铝价年内已累升凌驾10%，到达已往两年高位，主因信赖是举世第二大矿业公司力拓的需求受限。思索到力拓仅预期本年下半年采矿量可规复至正常水平，招商证券猜测铝价很约莫最少要再维持一个月的高位，不外由于啤酒公司通常会订立安稳价格条约，因此估测铝现货价格短期上增，不会对啤酒公司毛利率带来影响，行业首选为华润啤酒、一致及康门徒。 现在该行猜测百威亚太2024财年毛利率将按年提升0.3个百分点至50.7%，目标价13.1港元，评级“增持”；而润啤预期可增长1个百分点至42.4%，估计喜力品牌市场份额可望提升，目标价45.4港元，评级亦为“增持”。鉴于毛利率增长约莫好于预期，该行维持对康门徒及一致的“增持”评级，目标价分散为10.3港元及8.6港元。至于乳业股，该行预期在贩卖布局影响下，蒙牛毛利率将持平，维持“中性”评级。

本文源自金融界AI电报