川酒“六朵金花”分化增速：五粮液最爱费钱，水井坊开头掉队

在中国的白酒市场，四川白酒占据了“半壁山河”，从来有“川酒甲天下”的佳誉。此中，包含五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、舍得酒业、水井坊在内的川酒“六朵金花”，最能代表川酒的提高才能。

抱团与竞合，不休是川酒“六朵金花”的全体战略，但提高至今，各个品牌的才能早已拉开差距。从2022年的业绩体现来看，川酒“六朵金花”交出了亮眼的成果单，上市公司业绩广泛增长，但增速下滑者有之，业绩掉队者亦有之。进入2023年，如此的分化趋向愈加分明。

上市公司业绩普增

郎酒步入200亿阵营，剑南春业绩成谜

“川酒甲天下”的说法由来已久，共同的酿造情况、丰厚的名酒品牌资源和强壮的原酒输入才能，让川酒成为中国白酒产业图版中紧张的一环。

此前，在2023“川酒举国行”活动中，四川省人大常委会原副主任、省国资委原党委书记，四川中国白酒金三角酒业协会理事长王少雄曾表现，2022年，四川全省白酒产量超340万千升，同比2012年增长约17%；营收较2012年完成倍增，利润同比2012年增长150%以上；全省白酒产业产量、营收占举国的一半。

此中，川酒“六朵金花”是“扛大旗”的存在。从近期各家企业公布的年报数据来看，2022年，川酒“六朵金花”的业绩均有不同水平的增长。此中，五粮液2022年营收跨过700亿元大关，营收净利双位数增长；泸州老窖归母净利润初次打破100亿元，位列行业第三；舍得酒业的营收也打破60亿元，营收净利增速均凌驾20%；水井坊2022年营收基本与客岁持平，净利润微增。

据统计，在19家白酒上市公司中，川酒上市公司2022年的营收占比为43.72%。

除四家上市公司外，川酒“六朵金花”还包含郎酒及剑南春。

2022年12月30日，郎酒股份对外公开称，2022年取得较好成果，圆满完成整年营销目标，站上年贩卖200亿元台阶。也就是说，在2021年150亿营收的基本上，2022年郎酒营收又增长了50亿元。

另一家企业剑南春的业绩则有不同的说法。中国酒业协会数据体现，2022年老过200亿元贩卖大关的白酒企业共有8家，分散是贵州茅台、五粮液、洋河酒业、泸州老窖、剑南春、汾酒、习酒、郎酒，意味着剑南春营收以前跨过200亿元大关；但德阳市工商联公布的数据却体现，剑南春团体2022年完成营收154.2亿元。

“六朵金花”排位生变

水井坊开头掉队

进入2023年，川酒“六朵金花”的分化趋向愈加分明。

从一季度业绩来看，五粮液虽仍独占鳌头，但增速已远不及泸州老窖。五粮液2023年一季度完成营收311.39亿元，同比增长13.03%，完成净利润125.42亿元，同比增长15.89%。而泸州老窖一季度营收为76.10亿元，同比增长20.57%；归母净利润为37.13亿元，同比增长29.10%。

比拟之下，川酒“六朵金花”中，舍得酒业与水井坊一季度的业绩增速分明失速——舍得酒业的营收净利均增长7%支配，水井坊一季度的营收和净利更是分散下降39.69%、56.02%。

不仅云云，川酒“六朵金花”的排位也产生了厘革。只管郎酒与剑南春没有披露完备的业绩数据，但全体而言，五粮液与泸州老窖位列前二、郎酒与剑南春进入前四以前没有挂念，而舍得酒业与水井坊的差距以前渐渐拉开。

2021年，舍得酒业的营收为46.67亿元，高于水井坊同期的46.32亿元，这也意味着，舍得酒业的营收在2017年被水井坊跨越后，重新追回抢先上风；但2021年水井坊的净利润为16.69亿元，仍高于舍得酒业。

2022年，舍得酒业的营收净利分散为60.56亿元、16.9亿元，水井坊的营收净利分散为46.73亿元、12.16亿元，此时舍得酒业的营收净利以前全盘凌驾水井坊。进入2023年，舍得酒业的抢先上风进一步扩展。

业绩博弈眼前，两家企业近几年的提高战略及侧重点也有所不同。

2020年底，复星团体接办舍得酒业，从构造架构、渠道、品牌等多方面临后者举行晋级变革，舍得酒业的策划办理也开头步入正轨。好比渠道方面，在复星系入驻后，舍得酒业开启精密化运营，除了传统的经销商形式，还到场KOL及直销形式。2021年一季度，舍得酒业的电商贩卖收入9975.15万，同比增长达225.44%；别的，经销商数目达1941家，较2020年末增长了180家。可以说，在复星入主后，舍得酒业开头步入妥当增长赛道。

比拟之下，水井坊在被帝亚吉欧收买后，不仅未显现大的打破，比年来还面临业绩动摇、办理层变动、高端化历程不顺等提高困难。

以办理层的经常厘革为例，2010年以来，水井坊先后履历了柯思明、大米、范祥福、危永标和朱镇豪五位总司理。本年2月份，水井坊公布告示称，朱镇豪因一部兼顾体康健缘故，决定自2023年2月25日起辞去其承继的公司董事、副董事长、总司理等职务，现在暂由Mark Anthony Edwards（艾恩华）代为利用总司理职责。

别的，比年来水井坊明白将高端化转型作为公司的紧张提高战略。为支持高端产物的市场开发，水井坊投入重金营销。此前，朱镇豪在经销商大会上曾表现，公司将把总营销用度的50%，投放到典藏及以上价位段产物的营销推行。

财报数据体现，2022年水井坊的贩卖用度为12.79亿元，占营收的比例凌驾1/4。但重金之下其高端化转型之路并不顺畅。2022年报体现，水井坊的高等酒产物营收不增反降，同比下降-0.36%。

多家企业推新品争先布局

五粮液单季贩卖用度就花了21亿

履历疫情三年的消耗降温，2023年的酒水市场意向备受眷注。中信证券研报指出，2023年一季度，消耗场景不再遭到限定，春节迎来返乡潮，酒企、渠道、消耗者决计提振，白酒动销上升，渠道去库存历程增速，市场景心胸分明上升。

因此，各家酒企也纷繁在一季度加大市场投入。据南都湾财社记者统计，除了水井坊以外，川酒“六朵金花”的其他三家上市公司在本年一季度的贩卖用度均显现增长。

此中，五粮液2023年一季度的贩卖用度为21.12亿元，上年同期为20.33亿元，同比增长了0.79亿元；泸州老窖一季度的贩卖用度为6.91亿元，比上年同期增长0.18亿元；舍得酒业一季度的贩卖用度为3.89亿元，比上年同期增长0.41亿元。

可见，川酒“六朵金花”开年即冲刺，力图在消耗回暖的2023年抢占先机。别的，包含五粮液、泸州老窖、剑南春在内的酒企还在一季度推出新品完满产物矩阵。

本年2月，五粮液公布对旗下系列酒产物尖庄举行晋级，推出单品“尖庄·荣光”，定位高线光瓶酒；泸州老窖则在3月份公布了中式果酿酒“国仙”品牌；剑南春也在2月份推出了战略级中心新品——剑南春老酒，卡位800元次高端价格带。

关于2023年的白酒消耗市场，东兴证券在近期的一份白酒研讨报告中提到：“我们以为现阶段市场对大局经济和需求清醒还未走出博弈阶段，必要团结渠道库存和批价体现进一步确认行业的清醒。但是从整年角度来看，推断本年白酒行业的股价将呈前低后高的趋向，上半年主要去消化拦阻的要素（库存高、需求弱），下半年经济的回暖会动员需叱责体清醒。”

采写：南都·湾财社 见习记者 王静娟