五粮液也跑不动了，普五直降400元！

泉源：蓝腾财经

日前，“头部白酒”五粮液公布了2022年财报，拟向股东现金分红146.8亿元，每股含税分红3.782元。该消息一出，有人就刻不容缓地说，这是家好公司。

你要晓得，五粮液如今最新股价是173.71元，干系于2年前的高点348.42元，如今正处于下行的“半山腰”。即使依照最新这个本钱价盘算，年投资收益率也才2个多点。

五粮液作为白酒龙头之一，近些年的确很能赢利，客岁酒类产物毛利率81.88%，同比提高1.59个百分点，创下汗青新高，营收和净利也均完成了办理层所预期的“两位数”增长目标。

2022年，五粮液完成业务收入约739.7亿元，同比增长11.7%；完成归母净利266.9亿元，同比增长14.17%。

但纵向汗青比力看，五粮液也有隐忧，好比2022年营收和净利增长势头，较以往多个年份增速展现下滑态势。

此中，2020年疫情发作第一年，五粮液营收和净利增幅分散为14.37%、14.73%，2021年反弹，营收和净利增幅分散到达15.51%、17.19%。

再看2022年，五粮液业绩增速同比下滑且低于2020年业绩增速，更紧张的是，还创下迩来六年来新低。

横向观察看，就贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒同等一梯队的白酒龙头，各位会发觉，五粮液业绩增长居然还“垫底”了，从“白酒老二”掉队到第五。

1、贵州茅台营收与净利增长，分散是16.9%、19.6%；

2、洋河股份营收与净利增速，分散是18.76%、24.91%；

3、山西汾酒营收与净利增速，分散是31.26%、52.36%；

4、泸州老窖营收与净利增速，分散是21.71%、30.29%。

客岁，五粮液酒类产物营收675.6亿元，同比增长9.45%，此中五粮液产物营收553.35亿元，同比增长12.67%；其他酒类产物营收122.27亿元，同比下滑3.11%。

注意！2022年，五粮液酒类产物产量129328吨，同比变小31.47%，销量127161吨，同比变小30.04%，其表明五粮浓香聚焦中低价位产物，紧缩低价位产物。

据财报，五粮液剔除低价位产物影响后，2022年主营产物五粮液产量33791吨，同比增长19%；销量32768吨，同比增长12.2%。

须警惕的是，五粮液2022年酒类产物全体库存23328吨，同比增长10.24%，此中五粮液产物库存2961吨，同比增长52.8%。

这意味着什么？向中高端价位冲锋的五粮液，或遭到了价格内卷的反噬。

2021年底，第八代五粮液方案内899元/瓶安定，方案外由999元/瓶抬价到1089元/瓶，方案内与方案外配额比例“3:2”，综构本钱969元/瓶，增幅近9%，迫近千元大关，对标53度的茅台酒出厂价。

客岁一季度时，有媒体曾注意到，第八代五粮液在电商流派平台上批发引导价已自此前1399元抬价到1499元，涨了100元，跟飞天茅台飞天茅台批发引导价一律。

克日，蓝腾财经查察天猫五粮液官方旗舰店，五粮液第八代普五52度500ml贬价近400元，已从1499元/瓶跌倒1109元/瓶，七四折就可以买到。

固然，已往一两年来，白酒涨钱也绝非五粮液一家，以茅台为首，整个所谓“中高端”白酒都在“你追我赶”卷入涨钱潮，恐怕被他人甩到低端区间去了。

停止客岁底，五粮液条约欠债123.79亿元，比2021年底变小1.52%，表现着经销商终端贩卖承压，主动打款订货补仓志愿不积极。

本年一季度末，五粮液条约欠债已猛减到55.36亿元，比客岁底大幅下滑55.28%。年初，业内早就预警白酒业高库存危急，全社会堕入“消耗升级”，加上中高端白酒内卷加剧，价格战厮杀也仿佛并未料外。