第八代出厂价899元同比提升13% 五粮液股价逆势攀升重回百元之上

5月13日，A股全天弱势整理。上证综指险守2900点，尾盘报2903.71点，跌1.21%；深证成指跌1.43%；创业板指跌2%。两市成交4655亿元，较上日同期缩减两成。

个股体现低迷，两市算计2358只个股下跌，1166只个股上增。

同日，五粮液逆市上增4.44%，报103.60元/股，再度站上百元关隘。

此前，五粮液召开2018年年度股东大会。会上，五粮液股份公司董事长刘中国泄漏了“在2018年完成400亿营收的五粮液，要攫取在本年完成营收再增100亿”的目标，公司对2018年策划情况、2019年策划方案与投资者举行交换，开释了新品上市、品牌聚焦、渠道厘革等诸多紧张信息。

自后，多家券商公布研报，重申“买入”和“保举”评级。

新品上市抬价在即

已往二十多年里，五粮液依托浩繁品类的子品牌放纵扩张，但品牌的浩繁对五粮液外貌带来一定影响。本年春季，五粮液的“瘦身”举动引发市场广泛眷注。此次股东大会上，五粮液的“品牌加减法”再次成为紧张词。

“公司坚持主品牌‘1+3’的规“布局和系列酒‘4+4’的品牌战略，一方面做加法，推出超高端501产物作为五粮液的顶级产物和代价标杆，同时在普五和501之间的占位产物以前在策划布局，关于腰部次高端产物将经过开发新品或并购的办法完成补位。另一方面做减法，这也是如今主要事情，本年3、4月份对2017年以来举行的品牌算账事情举行了会合收尾，今后仍将大力推进，下一步五粮系的品牌要从800个缩减到45个，条码数将从3500个所见到350个，其目标就是为了保护五粮系主品牌，算账透支主品牌的系列产物。”5月12日，中泰证券点评称。

产物方面，公司股东大会指出，5月21号第七代五粮液将正式下线，第八代将上线，新品将于6 月份上市，出厂价将定为889元支配。

“第八代五粮液出厂价将定为889元支配，同比提升约13%，同时新品品格更好、作风愈加凸显，消耗者给予高度评价，因此经销商也乐于承受出厂提升。公司将确保五月尾举国经销商、专卖店可以到货上架，届时将掀开大力度倾销宣传事情，包含下一步用度投入也将渐渐从渠道转向抵消耗者培养上去。我们以为公司品牌聚焦思绪明晰，随着品牌势能进一步提升，普五价格体系亦持续上升，现在批价已升至870元以上，下半年新品顺价贩卖值得渴望，我们看好量价齐升动员公司整年收入完成25%增长的目标方案。”中泰证券表现。

渠道厘革

“品牌”之外，另一厘革的逻辑围绕“渠道”掀开。

据媒体报道，五粮液团体公司副董事长、五粮液股份公司常务副总司理邹涛在股东大会上先容，以往大批发大流畅的经销商头脑，拦阻于与消耗者互动。将来经销商必要与厂家一同转型，以第八代经典五粮液上市为契机，全盘导入控盘分利和扫码体系。“终端不满意，厂家就要发起另行指定经销商，让谋利性商业型经销商全盘退去。”经过扫码体系，将对经销商的体量和运营才能举行精准识别，改动情感化、随意化的分派办法。

中泰证券总结称，在渠道变革方面，公司围绕扁平化朝向和控盘分利体系，重点在经销商和终端层面作出如下厘革：1、经销商层面，变化看法+优化布局：已往大流畅、大批发看法拦阻于和消耗者搭建互动平台，如今要变化经销商看法从而厂商协同完成中心网络的构建；同时，经过终端扫码体系绑定终端，依据终端的选择来优化经销商布局。

2、终端层面，专卖店方面中心为打扫盲区市场，提升专卖店外貌；社会化终端方面中心为择优挑选和逐一绑定，现在已创建了2万多家终端的信息；连锁卖场中心为构建平台和优化稽核，将30多家办事于各大卖场的经销商构成KA需求链公司；电商方面中心为拥抱并构成差别化竞争，对B2B平台要标准其亏本贩卖博取眼球的举动，对B2C平台要提升互助条理。

3、新型团购层面，创建高端团购客户的拜候机制，在上海等代表市场创建互动平台。

中泰证券以为，“以上厘革的中心主旨均在于让渠道愈加标准，加强与消耗者的互动，同时为第八代上市时全盘导入控盘分利体系做好准备。关于控盘分利体系而言，其最大难点在于经销商和终端的共同度，公司明白控盘分利体系将精准识别经销商应有的体量，而不共同的经销商将会出局。控盘分利分的是二次收益、增值收益，对经销商是顺价贩卖的价差，抵消耗者是开瓶后的惊喜，对终端是新会员注册后的惊喜，因此在标准精准的制度与照功行赏的勉励下，我们看好控盘分利将为公司营销体系转型注入活力，构成以消耗者为中心的数字化闭环，为晋级版普五上市做好渠道办理。”

“自2017年李董事长履新后，“二次创业”理念深化民意，公司价格战略、渠道体系以及办理机制均在渐渐改良，本年6月抬价战略的摆设分明趋于精密化，反应内里营销变革正在增速举行，经销商决计分明加强，随着控盘分利形式的稳步实行，我们以为下半年普五抬价可能在渠道端渐渐落地。五粮液品牌上风突出，我们估计2019年公司高端酒发货量可能到达2.3万吨，对应收入可能持续完成高增。我们以为随着变革后果渐渐体现，茅五龙头之间的估值折价可能渐渐变小，我们持续重点保举。”中泰证券表现。

机构强推

“我们近期到场五粮液股东大会，公司体系化变革事情进一步细化，团队搭建、渠道厘革、品牌梳理等层面事情切中要点，变革事情循序落地，经销商决计分明上升，新品可能完成顺价。后续渠道正循环一旦开启，渠道推力、品牌拉力将构成向上循环协力，红利开释将推进公司增速高于行业均匀水平。思索到下半年抬价红利及渠道正循环红利，我们上调19-20年EPS猜测至4.47和5.49元，给予20年24倍PE，上调目标价至130元，重申剧烈保举。”5月13日，招商食品饮料团队指出。

2018年，五粮液交出了一份亮眼的年报，整年完成业务收入400.30亿元，同比增长32.61%；净利润140.39亿元，同比增长39.19%；归属于上市公司股东的净利润133.84亿元，同比增长38.36%；公司总资产860.94亿元，同比增长21.39%。

自后，据Wind数据，短短三日有28份年报茂密公布，均为“买入”、“增持”、“保举”。

5月10日，五粮液“最繁华”股东大会召开，当日大涨8.05%，报收99.20元/股。5月13日，五粮液逆市上增4.44%，报103.60元/股，同日，招商食品饮料团队重申“剧烈保举”，上调目标价至130元。

2019年年初至今，五粮液股价履历了一轮爬升，从年初1月2日的49.94元/股至5月13日的103.60元/股，不到半年股价已然翻番。

五粮液股价再度站上百元关隘之际，一系列厘革也正在掀开。

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